李宁（02331）第三季度的同店销售录得下跌，表现有点令人失望，但其管理层表示，十月及十一月份已重新录得正数的同店销售增长，十一月份还有中个位数的增长成绩，相信第四季度销售有好转，更预期明年销售价格可上调1至5%。 事实上，部分人会嫌李宁现价估值高于其他同类股，因其预测市盈率达二十一倍，相对中国动向（03818）、特步（01368）及361度（01361）分别只是十五倍、十倍及九倍左右。 但李宁作为龙头股，估值溢价来自其优越的经营网络、品牌知名度、盈利能力的持续性、管理层的质素、公司管治及透明度。若完全把各种因素放在秤上来秤一下，李宁价值高亦有道理。 李宁在内地的店铺数目达7,000多间，未来除继续开新店之外，亦会走入国际市场，成为首个开拓海外市场的内地运动品牌，虽然短期未必可以带来实际的好处，但龙头先行者的位置始终占优。 |
